【有料公司】以按摩椅起家的荣泰健康在健康风潮下是白天鹅or黑天鹅?

【有料公司】以按摩椅起家的荣泰健康在健康风潮下是白天鹅or黑天鹅?

近年来,居民对健康舒适生活的需求有了很大提高,从眼部按摩器到全身按摩椅,按摩和保健器械的市场也在增长。然而,作为一个相对较新的行业,市场背后的公司和品牌仍存在许多违规行为。

以2017年a股上市公司荣泰健康为例。该公司主要经营按摩椅和按摩器具,2019年实现收入23.13亿元,实现净利润2.95亿元,净利润同比增长18.61%。在许多a股公司因“COVID-19”疫情的压力而资金紧张,为未来发展留有资金,降低分红力度的情况下,荣泰健康已经挥挥手,决定每10股派发现金分红,现金分红2.04亿元,占其2019年净利润的69.2%。计划一出台,就有投资者算账,根据荣泰健康目前30元的股价,分红回报率在5%左右,所以分红并不丰厚。

然而,当查阅其报告表格时,有许多不一致之处。事实上,荣泰的健康状况并不像看上去的那样;财大气粗;。

年度报告收集;甜瓜;

目前,荣泰健康的主要业务范围包括按摩椅和按摩器具,其中按摩椅是公司的主要业务。2019年,按摩椅贡献收入18.99亿元,产品毛利率达到36.99%;按摩器收入1.17亿元,产品毛利率20.30%。然而,2019年利润丰厚的按摩椅收入增幅仅为4.28%,低于按摩器39.74%的增幅。

截至2019年12月31日,荣泰健康按摩椅产量同比下降1.41%,至279,400台,但库存同比增长39.79%。鉴于荣泰的健康涉及出口业务,可能会选择在农历新年期间进行备货,库存与去年同期相比增加了约40%,仍然过高。产量下降,库存增加,产品是否滞销?还有小型按摩设备,其库存同比增长了44.96%。

2016年,荣泰健康利用共享经济的趋势,推出了共享按摩椅品牌;莫莫达;3年内,据报道;莫莫达;它已落户32个省的2164个县市的超市、电影院、高铁站、机场等场所。记者在青岛北站和武夷山机场看到过这种品牌的共享按摩椅。乘客可以通过8-20元的扫描码获得10-20分钟的按摩服务。然而,根据我们的实际观察,很少用户选择付费按摩,大多数乘客只把它作为一个普通的休息座椅。

在2019年年报中,荣泰健康提到;莫莫达;用户数量已经超过1亿,相应的大数据平台已经成熟。但是在一亿人口中,有多少有效资源?回头客许多人只是出于好奇才有这种经历。共享自行车和充电等领域已经是鸡毛蒜皮的事了。荣泰的共享按摩椅服务也不例外。2019年,荣泰健康将其大部分自营共享按摩椅业务转让给合作运营商。当年,其交易性金融资产达到1.43亿元,这是此次转让形成的地方。这一收入大大增加了荣泰健康2019年的净利润。

事实上,剔除非经常性损益后,荣泰健康主营业务净利润同比下降3.97%;2019年,23.13亿元的收入仅同比增长0.8%。然而,其2019年的股息相当不错;意义;:2017年,荣泰健康权分配方案每10股分配5元红利,同时每10股增加10股,现金红利占当年净利润的32.38%;2018年,公司的股权分配计划是每10股支付6元,现金分红占净利润的33.7%;2019年,这一比例急剧上升至69.2%。

目前,以荣泰健康董事长林光荣为代表的林氏家族直接或间接控制着上市公司55%以上的股份,大部分现金分红自然会落入大股东的口袋。大约5%的股息回报率能否持续,这一点值得怀疑。对于高价值增长的公司来说,高股息是受欢迎的,大股东和小股东可以一起等待公司的增长;但是对于增长缺乏确定性的公司来说,高股息也是可能的;失败的家庭;预警。与此同时,荣泰健康计划发行6亿元可转换债券,以扩大其按摩椅基础。

放弃用利润来增加资本来扩大再生产,回到市场来筹集资金,你的产品,你的精品。

2018年,荣泰的股价达到83元的峰值,然后跌至23元的底部。尽管有贸易战、荣泰等外部因素的影响;黑天鹅;这个学位仍然远远超出投资者的预期。

不断扩大的混乱市场

近年来,按摩器具的数量有所增加,特别是对于特殊部位,如眼睛、腰部、颈部和肩部、腿部等。据央视财经报道,从2020年1月到3月,颈椎/腰椎按摩器产品的营业额增长了1930%。此外,大型按摩椅在中国家庭中的受欢迎程度不到1%,但在日本和韩国的家庭比例已经达到10%左右。

在按摩器具中,按摩椅的市场份额最大,附加值最高,但其体积大,技术要求高,单价高。购买时,用户会考虑价格、居住空间等因素。在京东和天猫等平台上,按摩椅的价格从2000多元到3万多元不等。在京东,最畅销的按摩椅售价约为3000元,并赠送了大量礼品,其中销量最高的约为7万台。荣泰的按摩椅售价约为1万元,其中旗舰店最高的按摩椅售价约为3900套。包括自营品牌、出口产品和国内ODM产品,2019年荣泰健康按摩椅销量超过28万台。

按摩椅市场竞争激烈。仅京东平台上就有数千个品牌,其中有许多跨境家电品牌,如松下、海尔、志高、康佳和橡树园。然而,市场是复杂的,相应的监管是不够的。

荣泰健康年报显示,在电子商务平台之外,自有品牌;荣泰;在中国,它还拥有分销、直销和体验店等销售渠道。近年来,该公司迅速在二、三级市场开店。然而,在经营过程中,荣泰一些老年体验店的诱导销售行为受到质疑,一些消费者甚至予以谴责;MLM;。具体来说,邀请老年人体验产品,销售人员灌输产品的优点并加以补充;治愈所有疾病;班级夸张的宣传声明最终会导致购物行为。因为特殊的目标群体——老年人;夸大产品效果的宣传——洗脑营销;除了更高的交易价格,这很容易引起买家的孩子和其他家庭成员的不满。毫无疑问,这对其品牌形象的建立有一定的影响。

产品包括按摩椅、按摩小器具等。,因为它们处于普通消费品和医疗器械之间,消费者很容易将其保健功能扩展到治疗效果;在宣传中,品牌所有者也故意混淆了这两个功能。此外,按摩电器产品可能对孕妇、高血压、心脏病、骨质疏松、醉酒和过劳有隐患;对于患有腰椎、颈椎等疾病的人来说,按摩不当会加深病情,所以使用时要注意。

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