有料公司丨飞科和纯米,一个“困顿”的我携手一个“烦扰”的你

有料公司丨飞科和纯米,一个“困顿”的我携手一个“烦扰”的你

上海科菲电气宣布将投资2986.86万美元购买15%股份的消息已经酝酿了一段时间。从最近大量媒体报道的分析可以看出,科菲投资纯大米是为了扩大厨房用具市场的品类布局。

在家电行业的发展过程中,一些企业也经历了类似的通过参股或收购来谋求利润增长的案例空,其中有些是一帆风顺的,有些甚至陷入了亏损困境。从这个角度来看,这个最近的战略投资案例站在利润的立场上;双方。从这个角度来看,很少有分析师提到科菲和纯大米真的想在这里;深度合作;你们从对方那里得到了什么?双方能给对方带来什么?就持股而言,我们不妨再挖一遍。在科菲和纯大米之间还有什么有待观察;考虑;。

飞行家族的;困难;

作为交易发起人,科菲电气;出资;意图很明显,官方的解释是:在小家电领域实现同心多品类战略是重要的一步。投资完成后,公司将依托自身的渠道、供应链、管理和品牌优势,在小厨房电器领域与纯大米技术合作,充分发挥其强大的研发和快速创新优势,布局小厨房电器领域。;简而言之,科菲电气希望跨境进入厨房电器领域。为什么会有这样的考虑?这与科菲目前的主营业务梅剑个人护理用品遇到的发展困境密切相关。

与上市之初的风光相比,正在庆祝上市4周年的科菲电器现在面临着业绩和业务的双重考验。截至目前,科菲电气的2019年年报尚未发布。根据以往公布的财务报告数据,科菲电气2019年第一季度至第三季度的收入净利润有所下降,其中第一季度收入和净利润分别下降了4.39%和6.32%;上半年末,科菲电气的收入和净利润分别下降了5.01%和15.43%,降幅进一步扩大。截至第三季度报告发布时,科菲电气前三季度收入和净利润的下降较上半年略有缓解,但整体下降趋势并未逆转。前三季度,科菲电气实现营业总收入27.2亿元,同比下降3.51%;上市公司股东应占净利润5.3亿元,同比下降14.55%。

与2019年开始呈现下降趋势的上市公司收入和股东应占净利润相比,科菲电气母公司的非净利润在2018年年报中开始呈现下降趋势,同比下降1.27%,随后下降幅度继续扩大,2019年年中达到19.84%的最大降幅,母公司的非净利润下降至2.9亿元。此外,自2018年年报以来,科菲电器负债总额一直保持两位数的高增长态势,其中2019年年中增长速度达到39.87%,负债总额达到10.61亿元。

此外,与下滑的业务形式相对应,科菲电器的产品库存也在不断增加。从2017年底到2019年第三季度,科菲电器的库存金额从3.31亿元增加到7.11亿元,增长114.8%。一些业内人士认为,造成这种供需失衡的原因可能与科菲电气主营业务的销售不尽如人意,甚至与预期相去甚远有关。

众所周知,科菲电器的利润来源主要是电动剃须刀。虽然科菲先后推出了吹风机、理发推子、电熨斗、智能健康秤和延长线插座等产品,试图扩大产品种类和多样化,但其新产品不仅收入低,而且没有一个产品的毛利率达到30%。截至去年上半年,剃须刀占科菲电气收入的65.53%,并贡献了约80%的毛利。

让我们谈谈产品销售。剃须刀、吹风机等产品的销售主要是通过网络渠道。然而,进入2019年后,科菲电器的网上销售明显受阻。去年上半年,其在线渠道实现收入9.6亿元,同比下降0.83%。在线销售停滞不前的同时,线下销售变得更加困难。从上市前到上市后几年,科菲电器的经销商团队从2011年的331人扩大到2019年上半年的747人。然而,不断扩大的经销商团队不仅没有刺激销售增长,反而使销售进一步下滑。去年同期,科菲线下渠道收入达到7.64亿元,同比下降9.78%。

产品结构单一,主营业务在线收入增长停滞,线下渠道收入下降,新产品扩张不顺畅,这使得科菲电器高库存压力和整体业绩下滑的产生似乎有迹可循。一位行业分析师告诉中国国家电网记者,像科菲电器这样的小家电企业用一两个产品类别来养活一个企业是正常的,但它有明显的弊端,会导致企业抗风险能力差。目前,科菲电器股份有限公司无论是主营电动剃须刀业务还是后续拓展的新品类,都处于中低端,以价换市,追求增长,业绩不佳不足为奇。;相比之下,精米拥有多个不同品牌、不同定位的产品线,加上小米的生态链优势,这是科菲电气迫切需要解决的现状;产品溢价和类别扩展。这个问题很有帮助,两者之间的合作可以说是现状;获得所需的。。;然而,在小厨房用具市场;美国和苏联;在渐进式格局的背景下,以小米为生态链;轻型资产。、;成本效益;特色的纯大米技术真的能帮助科菲得到他想要的吗?

纯大米;无聊;

在一般的低利润家电行业,人们经常使用它;最后的利润高地;来描述一下中国的厨房用具市场,这个市场之前已经持续增长了很多年,虽然厨房用具行业从2018年下半年开始已经进入了减速转型时期,其发展模式已经从以前的规模竞争转变为现代的质量竞争和结构竞争,但在压力挑战下机遇依然重叠,包括小型厨房用具在内的整个厨房用具市场仍然被认为是一个具有投资前景和增长潜力的行业。这样,纯水稻技术似乎有投资潜力。

据公开信息,纯米科技成立于2013年5月。它传递给外界的标签符号一直是;专注于互联网厨房用具和系统的研发和生产;。2014年4月,纯大米成为小米生态连锁公司,2016年3月;米加压力IH电饭锅;厨房电器市场正式开始发展。目前,其销售的产品涵盖了电饭煲、电压力锅、电磁炉、电烤箱等一系列小型厨房电器。

作为小米生态链企业,它可以分享小米的品牌、销售渠道、供应链、产品定义和设计能力等优势。自从推出第一款产品以来,纯米技术的收入一直保持快速增长。据纯米科技官方网站披露,2016-2018年纯米科技年销售收入分别为1亿元、2.3亿元和5.6亿元,每年翻一番。2019年,科菲电气提交的文件显示,纯米科技前九个月实现收入4.9亿元,净利润420万元。

诚然,在小米的光环下,纯大米技术在短短几年内发展迅速,但与此同时,小米的生态链是与生俱来的;轻型资产。和;成本效益;格局特征也逐渐开始制约纯稻的进一步发展。

一方面,随着消费升级步伐的加快,基于市场需求,能够给消费者生活带来更多便利的高端厨房电器迎来了发展机遇。在产业转型的必然趋势下,高端化、智能化、品质化已经成为行业新常态厨房用电市场的发展方向,而以小米产品为主要销售模式的纯米技术厨房电器无疑与大势相反。在这方面,精米科技已经先后推出了TOKIT和Circle Cookie等子品牌来测试高端市场,但显然是在小型厨房电器领域;美国和苏联;凭借稳定的地位,除了继续发挥小米家庭互联网的生态优势外,纯大米在中高端似乎没有突破。

另一方面,基于当前的市场环境,家用电器越来越融入家庭环境,更具个性化的80后和90后成为主要消费者。小型厨房电器在功能和外观上正逐步向大规模定制发展。当供应链和物流系统变得越来越重要时,纯大米;轻型资产。运营模式带来的潜在风险也成为开发过程中需要弥补的不足之一。

记者注意到,在科菲与精米的股权转让交易中,交易完成后,原本是第二大股东的精米创始人华阳仍持有18.70%的股份,成为第一大股东;原第一大股东顺威资本的持股比例降至12.8%,成为第三大股东;科菲电气将以15%的持股比例成为精米科技的第二大股东。由此可见,交易完成后,科菲电气将在纯大米技术体系中拥有一定的话语权。然后,与科菲电气的合作可以解决目前的纯大米的情况;担忧;这个问题?

;1+1;它能大于2吗?

如前文所述,在家电行业发展过程中,一些企业正在进行转型或扩张,或多或少也有类似的通过参股或收购寻求利润增长的案例空。从过去的成功案例来看,如美的与小天鹅之间多年的一系列爱恨情仇,从2003年开始,基于空调整市场的美的集团开始通过收购的方式延伸到洗衣机和冰箱市场,包括收购小天鹅等一系列品牌。到2008年,美的已经从单一产品品牌转变为涵盖数十种产品的白色家电综合品牌。去年上半年,美的全面完成了对小天鹅的吸收和兼并,进一步增强了美的在白色家电市场,尤其是洗衣机市场的综合实力。而且,无论从资本层面还是管理运营层面,充分吸收收购小天鹅将有助于美的集团在提高集中管理能力的同时获得更大的产业关注和重大发展空。

例如,2014年,博世集团和西门子公司达成协议,罗伯特·米多;博世以30亿欧元的交易价格收购了西门子控股的合资企业博世和西门子家用电器集团(简称博斯家用电器)的50%。在后续发展中,博斯家电一直在深入培育中高端市场,已成为中国家电市场少数几个业绩稳定、成功本土化的外资企业之一。在全球市场上,2019年的市场环境充满挑战,竞争加剧。博斯家用电器在欧洲市场(包括西欧、中欧和东欧)的总收入仍比上年增长近一个百分点。

在这个回归的主题中,科菲分享了纯大米。两者之间的深度合作能促成另一个成功的案例吗?

根据科菲的现状,上述行业分析师告诉记者,多元化确实是企业寻求发展的一种方式,但盲目投资,没有一系列后续措施,如R&D,设计,制造等。,可能会导致品牌溢价的损失,甚至产生反作用。;科菲的问题不仅仅在于自身。购买纯米股是进入小厨房电器领域的一种方式,但在一定时期内可能不会给科菲带来太大的积极影响。毕竟,考虑到纯大米的有限体积,其在厨房用具领域的影响需要进一步积累。;

从纯米的角度来看,很明显,纯米想转型为高端市场,而寻求科菲电器的低端定位没有什么好处。至于另一个;担忧;客观地说,科菲从自身角度推动的这一交易对纯大米是有利的。在双方未来的合作中,科菲的资本、制造、供应链能力和品牌意识将能够很好地帮助纯大米,这无疑弥补了纯大米轻资产模式的潜在风险短板问题。也许正如分析人士所描述的那样,科菲与精米的合作更难达到双方都满意的一加一大于二的效果,而一;贫困;我和一个人携手共进;打扰;你能走出什么样的未来仍有待于未来市场的判断。

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